【聚晶微粉抛光砖】愿景虽美，过程艰难，奈雪的茶抢跑上市

    愿景虽美，过程艰难，奈雪的茶抢跑上市

近年来，新式茶饮逐渐成为了年轻消费者的心头好，在新式茶饮赛道上，奈雪的茶、喜茶等头部品牌也因此颇受资本青睐。而关于 2021 年，喜茶和奈雪谁会先上市 的讨论，终于有了答案。

2 月 11 日晚，在万家灯火共度除夕之际，奈雪的茶控股有限公司（以下简称 奈雪的茶 或 奈雪 ）向港交所递交招股书，正式冲击 新式茶饮第一股 。

随着招股书的披露，奈雪的真实业绩也浮出水面：连续 3 年持续亏损，单店销售额和订单量下滑，营收增长放缓，但因背靠资本撑腰，扩张热情有增无减。

不过，同质化竞争日益激烈，食品安全问题频发之下，其未来成长性不容乐观。

01 连续 3 年亏损，单店经营效率下滑

据奈雪的茶招股书显示，2018 年－2020 年前三季度，奈雪产生的收入分别为 10.87 亿、25.02 亿元、21.15 亿元。净亏损分别为 6973 万、3968 万、2751 万元，至今尚未实现过盈利。

让奈雪持续亏损的原因，主要是持续高企的原材料成本、员工成本和租金等支出以及固定资产折旧成本等。

据招股书显示，2018 年－2020 年前三季度，奈雪原材料成本分别占总收益的 35.3%、36.6% 及 38.4%。员工成本分别占总收益的 31.3%、30.0% 及 28.6%。租金开支及物业管理费分别占总收益的 17.8%、15.6% 及 15.2%。

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